Strategi för aktieägarengagemang: riskerna med att sakna aktieägarinsikter

Genom att förstå aktieägarnas avsikter kan bolagssekretariatet bedöma hur olika förslag sannolikt tas emot. Om teamet dessutom vet vem som förfogar över rösträtten går det att analysera om den personen eller organisationen sannolikt kommer att stödja förslaget.

Konsekvenser av bristande insikter: Utan en korrekt bild av ägarbasen kan IR inte identifiera aktieägare som är kritiska till strategin eller policyn, vilket gör att viktiga varningssignaler kan förbises. För bolagssekretariatet kan konsekvenserna bli betydande. Aktieägare som röstar emot förslag och mobiliserade aktivister kan snabbt hota styrelsens kontinuitet och bolagets anseende. Riskerna omfattar:

• Anseenderisk

• Risk vid omval

• Aktieägaruppror

• Hot från aktivister

När M&A-teamet genomför en företagstransaktion behöver det förstå om aktieägarna kommer att stödja eller avvisa transaktionen, om en omröstning krävs. För att bedöma risken behöver teamet känna till aktieägarnas inställning, både hos dem som fattar investeringsbesluten och hos dem som förfogar över rösträtten. Teamet behöver också veta vilka parter det ska föra dialog med för att säkra stöd.

Konsekvenser av bristande insikter: IR-teamet behöver förstå hur en transaktion kan förändra ägarstrukturen. Det omfattar vilka som kan komma att sälja sina aktier, vilka som kan behöva sälja av ESG-skäl och vilka som kan vända sig mot ledningen, bilda koalitioner för ett strategibyte eller agera som interna aktivister. De viktigaste riskerna för M&A- och IR-teamen omfattar:

• Anseenderisk

• Betydande kostnader

• Aktieägaruppror och ökat hot från aktivister

Treasury kan behöva veta vilka som innehar bolagets skulder. Om treasury exempelvis vill omstrukturera obligationerna behöver teamet veta vilka obligationsinnehavarna är och om de sannolikt kommer att stödja eller motsätta sig åtgärden.

Konsekvenser av bristande insikter: IR behöver också förstå vad en skuldomstrukturering kan innebära för ägarbasen. Det kan exempelvis finnas investerare som innehar både skulder och aktier och som väljer att lämna båda positionerna. Konsekvenserna omfattar:

• Anseenderisk

• Motstånd från obligationsinnehavare

• Ökat hot från aktivister

ESG-teamet behöver veta om den nya ESG-policyn ligger i linje med aktieägarnas egna policyer. För att kunna bedöma det behöver teamet förstå vilka aktieägarna är, vilka gemensamma riktlinjer de följer och vilka måttstockar de använder för att bedöma bästa praxis.

Konsekvenser av bristande insikter: IR och ESG behöver förstå hur aktieägarna ser på ESG-policyn och vilka följder den kan få. Det omfattar vilka som kan komma att sälja sina innehav, vilka som kan börja bilda koalitioner för att driva förändring och vilka som kan uppmana en aktivist att agera. Teamen behöver också veta vilka de ska föra dialog med för att bygga stöd och vem som i slutändan kan påverka opinionen. De viktigaste riskerna för bolaget omfattar:

• Aktieägare som säljer sina innehav

• Aktieägare som agerar som interna aktivister

• Aktieägare som anlitar en aktivist som ombud

• Anseenderisk och betydande kostnader

Företagsledningen behöver veta om bolagets ägare stödjer bolagets mål. Därför har ledningen mycket att förlora på att sakna en tydlig bild av aktieägarna. Genom att förstå graden av stöd och motstånd, och hur opinionen kan påverkas, kan styrelsen minska både kommersiella och personliga risker inför planerade åtgärder och samtidigt utveckla en strategi som vinner aktieägarnas stöd.

Konsekvenser av bristande insikter: Företagsledningen är beroende av att IR omvandlar aktieägarinsikter till användbara beslutsunderlag. Utan en korrekt bild av ägarbasen kan IR inte identifiera vilka aktieägare som säljer sina innehav, vilka som bygger koalitioner för att driva förändring eller vilka som kan anlita en aktivist som ombud för sin egen agenda. Styrelsen saknar då den plan för engagemang som krävs för att säkra stöd inför kritiska beslut. Om denna lucka inte överbryggas kan det leda till:

• Att styrelsen avsätts

• Att ersättningsplanen avvisas

• Skadat anseende

• Försäljning av aktier och press på aktiekursen

• Att aktieägare agerar som förändringsdrivare, det vill säga som interna aktivister

• Att aktieägare anlitar en aktivist som ombud