做好无纸化上市准备

於无纸证券市场上市

Computershare 一直站在香港过渡至无纸证券市场（USM）的最前线。透过与证监会、港交所，以及与广泛业界的紧密沟通和合作，协助塑造这项新制度。作为 USM 工作小组的共同牵头机构，以及证券登记公司总会有限公司（FSR）无纸证券市场资料文件的主要撰写者，我们一直以市场整体角度出发，并以实用指引及值得信赖的专业知识，支持发行人、股东及市场参与者顺利过渡至新制度。

自 2026 年 11 月16日起，香港将进入全新的无纸证券市场制度，逐步淘汰以纸本形式存在的所有权凭证（例如股票证书），并以数码形式记录证券所有权。在为期五年的过渡期内，所有订明证券将按既定批次安排，有序迁移至无纸证券市场。

对进行首次公开招股（IPO）的公司将有以下主要影响：

• 自 2026 年 11 月 16 日起，所有进行 IPO 并发行订明证券的公司，必须委任一间核准证券登记机构（Approved Securities Registrar，ASR），负责维护其持有人名册（Register of Holders，ROH）。
• •在新的市场制度下，核准证券登记机构将承担更广泛的职责，包括营运USI设施 —— 一个供投资者管理其证券的数码平台，例如发起或确认证券转让。
• 于首次公开招股公司上市的日期前，所选定的核准证券登记机构必须具备USM服务能力，例如能向发行人提供无纸证券市场相关服务。
• 新上市申请人应根据港交所于 2026 年 3 月刊发的《上市规则》修订内容，纳入所需披露及参与安排。及参阅2026年7月刊发的《无纸证券市场指引》。
• 投资者如欲以本人名义持有无纸证券，须向该发行人所委任的核准证券登记机构申请USI账户。使用Computershare服务的首次公开招股公司的投资者可提前完成有关申请。
  • 个人投资者：可透过网上方式申请，并提交身份证明及其他个人资料，包括电邮地址及银行账户资料。
  • 联名持有人及机构投资者：须亲身前往 Computershare 柜台完成申请程序，以收集及核实相关文件及签署。
• 如未持有 USI 账户的投资者获分配新的无纸证券（例如透过 IPO），其身份将被视为临时系统成员（Provisional System Member）。此类持有人仍可享有相关证券的完整权利（例如：投票权或收取股息），但在进行证券转让，或接收他人转让的无纸证券前，必须向相关核准证券登记机构申请并设立USI账户。

Computershare 将协助现有股东及新股东在上市前做好准备。更多资讯将于本网站更新。如有任何特殊查询，欢迎与我们联系。

首先，需要留意的是，香港市场于2026年11月过渡至无纸证券市场后，部分香港IPO的安排将维持不变，包括：

1. IPO的目标投资者群体不变 ── 在无纸证券市场制度于2026年正式实施后，相关的申请资格要求将维持不变。
2. 拟登记为注册持有人的申请渠道不变 ── 有意成为注册持有人的申请人，仍须透过Computershare的白表eIPO网站提交申请：www.eipo.com.hk
3. 白表eIPO申请人的付款方式不变 ── 申请人仍可选择以下付款方式： 网上缴费或缴费灵（PPS）付款（透过网上或电话）

将有改变的要点：

1. 在无纸证券市场正式实施后，所有IPO的股份配发均须以无纸证券形式进行。就于2026年11月16日或之后上市的IPO而言，Computershare的eIPO网站将为申请人提供填写其USI识别码的选项。USI识别码为一组英数字组合，并在Computershare的USI系统中具有唯一性。如申请人未有提供USI识别码，即使其申请成功获批并获配股份，亦将被视为临时系统成员（详见上文）。虽然相关公司或可在无纸证券市场实施后的一年内申请豁免（以发行纸本证券），但除非属极其特殊的情况，否则相关申请极可能不会获批。
2. 如所提供的USI识别码有效，且成功申请的资料与USI账户中的资料相符，该名持有人将可即时透过Computershare的App管理其获配股份。
3. 新上市发行人必須设立无纸证券市场网页，并自上市起计维持营运该专页至少一年。 Computershare将提供一份清晰简明的网上指引（中英文版本），协助投资者建立USI账户。所有IPO的宣传资料包括网页及直接投资者通讯中，均应加入该指引的连结，并附上简短说明，解释USI账户对成功申请人的益处。Computershare可就有关说明文字的撰写提供协助。
   
   此外，公司现有股东（例如上市前已投资的股东）如尚未设立USI账户，建议在IPO前向Computershare申请。在公司的上市流程中，应向Computershare提供现有股东的姓名及USI识别码。Computershare将协助现有股东在上市前做好准备。如欲了解更多相关安排，欢迎与我们联络。

所有申请人仍可透过 iporesults.com.hk 查阅配发结果，或致电IPO热线（热线电话号码）查询。

此外：

未获配发的申请人将会透过电邮通知，其通知将发送至申请时所提供的指定电邮地址。成功申请人的通知方式，则视乎其申请时是否提交有效的USI识别码而有所不同。如申请人已提交有效的USI识别码（例如：已完成登记的系统成员），将会收到电邮通知，列明其配发结果。如申请人未有提交有效的USI识别码（例如：临时系统成员），其配发结果将以邮寄方式通知。

为投资者提供顺畅无缝的IPO申请体验，是成功上市的重要一环。新上市申请人可以在投資者宣传材料中强调在提交IPO申请前获得USI标识的好处。 包括：

• 每个 USI 识别码均对应一个持股身份，并具有唯一性；新获配发的持股可于投资者中心应用程序上相对应的 USI 账户中即时查看。
• 一经设立，USI 识别码将永久适用于相同持有身份的注册持有人，因此无需为每一次 IPO 重新申请
• 在符合相关转让要求的前提下，有助确保公司上市后可尽快进行证券转让

Computershare的投资者支援团队具备充足准备，能即时回应并解答投资者的各类查询。

Computershare是您值得信赖的无纸证券市场IPO伙伴

Computershare是香港领先的证券登记服务公司，为恒生指数及国企指数中大多数上市公司提供服务，覆盖比例分別达79%及82%。我们在香港市场拥有超过50年处理IPO的丰富经验；自2016年以来，我们平均每年处理的IPO募资规模占市场总额约80%。 我们在市场创新方面建立多项里程碑，包括：

• 首宗白表eIPO服务（工银亚洲，2006年）
• 香港交易所及伦敦证券交易所双重上市（嘉能可，2011年）
• 首宗蓝表eIPO服务（港灯，2014年）
• 首宗纽约证券交易所及香港交易所双重上市的同股不同权发行人／中概股，及首宗采用全电子申请流程上市（阿里巴巴，2019年）
• 首宗香港交易所与印尼证券交易所双重上市（Merdeka，2026年）

我们在透过数码创新推动无纸化解决方案方面拥有领先市场的丰富经验，使我们能在香港迈向无纸证券市场的过程中发挥积极而关键的领导作用。

Computershare一直在香港无纸证券市场制度的制定及落实过程中担当关键角色。我们与证监会（SFC）及香港交易所（HKEX）共同领导无纸证券市场工作小组，并作为证券登记公司总会有限公司（FSR）就无纸证券市场所发表资料文件的主要撰写者，始终以发行人、股东及整体市场的利益为依归。

我们对市场沟通及指引工作的承诺，体现在积极参与各类业界活动、网上研讨会及座谈会，以确保所有持份者充分了解相关安排，并为转型作好准备。随着市场不断演进，您可信赖Computershare的专业知识与领导能力，从容应对无纸证券市场转型的每一个阶段。

作为值得信赖的领导者，Computershare 致力于协助市场参与者了解并准备过渡至无纸证券市场。浏览我们在行业教育及市场交流活动中的精彩花絮

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